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二○○九年第一季度中国货币政策执行报告

中国人民银行货币政策分析小组

内容摘要

2021年第一季度，我国扩大内需、促进经济平稳较快开展以应对国际金融危机的一揽子方案已初见成效，经济运行出现积极变化，市场信心有所恢复，形势比预料的要好。

消费较快增长，投资增速加快，国内需求稳步提高。农业形势总体稳定，工业生产增长企稳。银行体系流淌性充裕，货币信贷快速增长，金融体系平稳运行。第一季度，实现国内生产总值〔GDP〕万亿元，同比增长6.1%；居民消费价格指数(CPI)同比下落0.6%。

中国人民银行按照D中心、国务院统一部署，紧密围绕保增长、扩内需、调结构大局，认真执行适度宽松的货币政策，采取灵活、有力的措施加大金融支持经济开展的力度，保证货币信贷总量满足经济开展需要。适时适度开展公开市场操作，维持银行体系流淌性总体充裕，稳定市场预期。引导金融机构扩大信贷投放、优化信贷结构，坚持“区不对待、有保有压〞，在保证符合条件的中心投资工程所需配套贷款及时落实到位的同时，加强对“三农〞、中小企业、就业、灾后重建、扩大消费、自主创新等领域的信贷效劳。

货币信贷快速增长，贷款利率接着下行。2021年3月末，广义货币需求量M2余额为万亿元，同比增长25.5%，增速比上年同期高个百分点。人民币贷款增速进一步加快，3月末人民币贷款余额为35万亿元，同比增长29.8%，增速比上年同期高15个百分点，比上年末高个百分点。第一季度，人民币贷款增加万亿元，

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同比多增万亿元。人民币贷款利率接着下落，3月份非金融性公司及其它部门人民币贷款加权平均利率为4.76%，比年初下落个百分点。人民币汇率在合理均衡水平上维持全然稳定，3月末，人民币对美元汇率中间价为元。

当前，国际金融危机还在蔓延，对我国经济的碍事还在加深。外部需求持续萎缩，一些行业产能过剩，企业经济效益下滑，就业困难增加，经济下行压力仍然较大。但总体瞧，我国正处在工业化和城镇化快速推进时期，蕴躲着巨大需求和增长潜力，经济开展的长期趋势没有改变，加之应对危机的一揽子方案逐步落实，国民经济可瞧接着维持平稳较快增长。

中国人民银行将依据D中心、国务院的统一部署，接着深进贯彻科学开展瞧，果断不移地落实适度宽松的货币政策，维持政策的连续性、稳定性，促进经济平稳较快开展。接着维持银行体系流淌性充裕，引导金融机构合理增加信贷投放，优化信贷结构，防范潜在的风险，提高信贷支持经济开展的质量。接着推进利率市场化改革，完善人民币汇率形成机制。接着推进金融体制改革，提高金融机构竞争力和金融市场资源配置效率，维护金融稳定。

第一局部货币信贷概况

2021年第一季度，货币需求量和人民币贷款快速增长，信贷结构进一步优化，银行体系流淌性充裕，贷款利率接着下落，金融支持经济开展力度接着加大。

一、货币需求量快速增长

3月末，广义货币需求量M2余额为万亿元，同比增长25.5%，增速比上年同期高个百分点，比上年末高个百分点。狭义货币需求量M1余额为万亿元，同比增长17.0%，增速比上年同期低1.2个百分点，比上年末高个百分点。流通中现金M0余额为万亿元，同比增长10.9%，增速比上年同期低个百分点。第一季度现金净回笼473亿元，同比多回笼785亿元。

第一季度，广义货币需求量M2增速呈持续上升态势，要紧是由于同期贷款快速增长。其中，狭义货币需求量增速逐月明显加快，3月末增速已恢复到2021年6月前的水平，比上月提高个百分点，反映出近期各项宏瞧政策提振作用初步显现，经济爽朗度有所提高。

二、金融机构存款增速上升

3月末，全部金融机构〔含外资金融机构，下同〕本外币各项存款余额为万亿元，同比增长25.7%，增速比上年同期高个百分点,比年初增加万亿元，同比多增万亿元。其中，人民币各项存款余额为万亿元，同比增长25.7%，增速比上年同期

高个百分点，比年初增加万亿元，同比多增万亿元；外汇存款余额为2003亿美元，同比增长28.9%，增速比上年同期高个百分点，比年初增加75亿美元，同比多增130亿美元。

从人民币存款的部门分布和期限瞧，居民户存款和非金融性公司存款维持较高增速，企业活期存款增长加快。3月末，金融机构居民户人民币存款余额为万亿元，同比增长29.8%，增速比上年同期高个百分点，比年初增加万亿元，同比多增万亿元。非金融性公司人民币存款余额为万亿元，同比增长27.0%，增速比上年同期高个百分点，比年初增加万亿元，同比多增万亿元。第一季度企业活期存款同比多增万亿元，其中3月份同比多增7994亿元，讲明企业资金状况明显改善，支付能力相应增强，反映第一季度企业生产经营有所恢复，也预示着今后一段时刻经济趋势有上升潜能。3月末，受财政收进下落、支出增加碍事，财政存款余额为万亿