【浙商-2026研报】西锐（02507）：25Q4交付符合预期，期待新机更新、主动营销驱动26年订单.pdfVIP

证券研究报告|公司点评|航空装备Ⅱ

西锐(02507)报告日期：2026年02月25日

25Q4交付符合预期，期待新机更新、主动营销驱动26年订单

——西锐点评报告

投资要点投资评级:买入(维持)

❑GAMA发布Q4交付数据。

西锐2025年全年合计交付797架、同比+9%，其中SR系列交付691架、同比分析师：史凡可

+10%，SF系列交付106架、同比+5%，全年交付金额同比+15%；单Q4合计交执业证书号：S1230520080008

付242架、同比-3%，其中SR系列交付208架、同比-1%，SF系列交付34架、shifanke@

同比-13%，Q4交付金额同比+2%。交付量符合预期，随SR系列G7+陆续交研究助理：曹馨茗

付、ASP稳步提升。SF系列Q4交付量波动