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证券投资学期末考试模拟题库

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、简答题（每题5分，共30分）

1.简述有效市场假说的三个基本形式及其含义。

2.解释什么是投资组合？为什么投资者需要持有投资组合而不是单只证券？

3.比较并说明股票投资与债券投资的主要风险来源。

4.简述资本资产定价模型（CAPM）的基本原理及其主要应用。

5.什么是Beta系数？它反映了投资者所承担的哪种风险？

6.简述技术分析与基本面分析的主要区别。

二、计算题（每题10分，共40分）

1.某股票的当前价格为50元，预计未来一年将发放股利2元，一年后预期

卖出价格为55元。计算该股票的预期收益率。

2.假设无风险利率为4%，市场组合的预期回报率为10%。某股票的Beta系

数为1.5。请使用资本资产定价模型（CAPM）计算该股票的预期回报率。

3.投资者持有以下投资组合：A股票占60%，B股票占40%。A股票的预期回

报率为12%，标准差为15%；B股票的预期回报率为8%，标准差为10%。假设两只

股票之间的相关系数为0.4。计算该投资组合的预期回报率和方差（或标准差）。

（提示：只要求计算组合预期回报率，方差计算过程写出关键公式和步骤即可）。

4.一只债券面值为1000元，票面利率为5%，期限为3年，每年付息一次。

假设市场要求的必要收益率为6%。计算该债券的当前市场价格。

三、案例分析题（20分）

假设你是一位投资分析师，正在考虑将某公司股票纳入你的投资组合。该公司

是一家制造业企业，最近公布了其年度财务报告。报告中显示，该公司去年的净利

润增长了10%，但市场对其前景的预期并不像利润增长那样乐观，其股票价格在报

告发布后并未上涨，反而略有下跌。请你基于上述信息，运用所学证券投资学的知

识，分析该公司股票可能面临的风险因素，并解释为什么市场可能对其前景持谨慎

态度。（要求：至少分析三种可能的风险因素，并说明每种风险可能如何影响市场

预期和股票价格。）

试卷答案

一、简答题（每题5分，共30分）

1.有效市场假说有三个基本形式：弱式有效市场假说认为当前价格已反映所

有过去交易价格和交易量信息，技术分析无效；半强式有效市场假说认为当前价格

已反映所有公开信息，包括财务数据、盈利预测等，基本面分析难以持续获得超额

收益；强式有效市场假说认为当前价格已反映所有公开和内部信息，没有任何信息

来源能持续获得超额收益。

2.投资组合是指由多种不同的证券（如股票、债券）或其他资产组成的集合。

投资者需要持有投资组合而非单只证券，主要是为了分散风险。不同资产在不同市

场环境下的表现往往不相关甚至负相关，持有多样化投资组合可以降低非系统性风

险，从而在相同风险水平下获得更高收益，或在相同收益水平下承担更低风险。

3.股票投资的主要风险包括市场风险（系统性风险）、公司特定风险（非系

统性风险），如经营风险、财务风险、管理风险等。债券投资的主要风险包括利率

风险（市场利率变动导致债券价格反方向变动）、信用风险（发行人违约风险）、

流动性风险（难以快速以合理价格变现）和通货膨胀风险。

4.资本资产定价模型（CAPM）的基本原理是：单个资产的预期回报率等于无

风险回报率加上该资产因承担系统性风险而获得的风险溢价。风险溢价的大小由该

资产的Beta系数决定，Beta系数衡量的是该资产收益率相对于市场组合收益率的

波动性（系统性风险）。公式为：E(Ri)=Rf+βi*[E(Rm)-Rf]，其中E(Ri)

是资产i的预期回报率，Rf是无风险回报率，βi是资产i的Beta系数，E(Rm)是

市场组合的预期回报率。[E(Rm)-Rf]称为市场风险溢价。CAPM的主要应用包括

评估投资机会的预期回报是否合理、计算投资组合的预期回报、确定资产的系统性

风险等。

5.Beta系数衡量的是个别资产或投资组合的收益率相对于整个市场（通常

用市场指数代表）收益率变动的敏感性或波动性。它表示该资产承担的市场风险

（系统性风险）的大小。Beta系数为1表示其波动性与市场一致；大于1表示波

动性大于市场；小于1表示波动性小