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金砖国家支付系统跨境清算效率瓶颈——基于2024年BRICS

一、摘要与关键词

摘要：

二零二四年，随着金砖国家合作机制实现历史性扩员，沙特阿拉伯、埃及、阿联酋、伊朗和埃塞俄比亚的正式加入，使得该集团在全球经济总量与贸易份额中的占比显著提升。在这一宏观背景下，构建独立于传统SWIFT体系之外的跨境支付与清算基础设施，不仅是保障成员国金融主权的地缘政治诉求，更是降低贸易成本、提升本币结算比例的经济必然。本研究聚焦于二零二四年金砖国家在支付领域落地的两大核心实践——面向零售与商业支付的BRICSPay系统以及面向批发端央行数字货币跨境结算的多边央行数字货币桥项目（ProjectmBridge），旨在通过实证数据揭示其在实际运行中遭遇的清算效率瓶颈。

本研究构建了一个包含技术延迟、流动性成本、合规摩擦与结算终局性四个维度的清算效率评估框架。通过对二零二四年BRICSPay在莫斯科、北京、圣保罗等试点城市的交易日志，以及mBridge项目进入“最小可行化产品”阶段后的链上交易数据进行挖掘与统计分析，研究发现尽管分布式账本技术在信息流层面实现了秒级传输，但在资金流的实质清算层面，依然存在显著的效率折损。

研究核心发现表明，二零二四年金砖国家支付体系面临着难以逾越的“不可能三角”制约：首先是“双边流动性陷阱”，由于成员国之间贸易顺逆差的极度不平衡，导致非核心货币对（如卢布对雷亚尔、兰特对卢比）缺乏直接且深度的做市商市场，迫使交易不得不再次通过第三方货币（通常是人民币或美元稳定币）进行跳跃结算，增加了汇兑成本与时间；其次是“合规孤岛效应”，尽管mBridge试图通过嵌入式监管解决信任问题，但各国反洗钱与反恐怖融资标准的巨大差异导致链下预审环节耗时冗长，抵消了链上结算的速度优势；再次是“技术标准的异质性”，BRICSPay作为应用层协议在对接各国老旧的国内实时全额支付系统时，频繁出现报文格式转换错误与接口超时，导致了一定比例的交易失败。

本研究结论指出，单纯的金融科技创新不足以解决根植于宏观经济结构失衡中的清算难题。二零二四年的实践证明，若缺乏超主权的储备资产缓冲机制或自动化的流动性提供机制，金砖国家支付系统将长期处于“信息流快于资金流”的跛足状态。未来的突破口在于建立金砖国家中央银行间的货币互换资金池与自动做市商制度，而非仅仅停留在报文传输系统的替代上。

关键词：

金砖国家支付、跨境清算、mBridge项目、流动性碎片化、货币互换

二、引言

全球跨境支付体系长期以来依赖于以美元为核心的代理行模式与SWIFT报文系统。然而，这种单极化的架构在二零二二年后的地缘政治震荡中暴露出了极高的政治风险与效率弊端。对于金砖国家而言，寻找替代方案已从理论探讨走向了二零二四年的实质性操作阶段。二零二四年十月的喀山峰会成为了一个转折点，成员国明确提出要建立一个不受单一国家控制、成本低廉且抗审查的跨境支付网络。在这一年，基于区块链技术的mBridge项目宣布达到最小可行化产品阶段，并吸纳了沙特央行加入；与此同时，面向C端和中小企业的BRICSPay也在俄罗斯、中国及部分新成员国之间开展了大规模试点。

然而，系统的上线并不意味着问题的解决。在二零二四年的实际运行中，许多参与企业反馈，虽然不再通过纽约清算所，但本币直接结算的隐性成本依然高昂，且资金到账的确定性并未如白皮书承诺的那样完美。特别是在涉及非主要储备货币（如埃塞俄比亚比尔与伊朗里亚尔）的交易中，清算路径的堵塞现象频发。这引发了一个核心学术问题：在去除了中间代理行这一物理中介后，阻碍资金瞬时清算的“幽灵”究竟是什么？

本研究明确且具体地要解决的核心问题是：在二零二四年技术架构已基本成型的背景下，限制BRICSPay与mBridge跨境清算效率的根本原因，是技术成熟度不足，还是深层的流动性结构与制度安排错位？这种瓶颈在批发端（mBridge）与零售端（BRICSPay）的表现有何异同？

本研究的目标是建立一个基于二零二四年实证数据的支付效率诊断模型，解构从“支付指令发出”到“资金最终性结算”全流程中的摩擦点。研究内容将首先梳理二零二四年金砖国家支付体系的双轨架构；其次，利用仿真交易数据与公开披露的试点报告，量化分析不同货币对之间的清算时滞与成本价差；再次，从微观市场结构与宏观监管制度两个维度剖析瓶颈成因；最后，提出构建“金砖清算联盟”的制度设想。本文的结构安排旨在引导读者从技术的表象深入到货币金融学的本质逻辑。

三、文献综述

关于跨境支付与清算体系的研究，学术界长期聚焦于代理行模式的弊端与金融科技的替代方案。

在传统模式的缺陷方面，以比克昌达尼为代表的学者早已有定论，指出代理行链条过长导致了“陷阱资金”问题，即资金在中间行被冻结或延迟，且费用不透明。针对金砖国家，既有研究多从地缘政治经济学角