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2026春节效应如何影响宏观数据——兼1月经济活动数据预览.docx

2026春节效应如何影响宏观数据——兼1月经济活动数据预览.docx

    正文目录

    一、2026春节错位对表观经济数据影响：或拖累1月CPI、但提振1月出口 3

    二、春节对齐后的高频数据：外需及出行景气度高，原材料涨价或部分抑制生产，地产成交平稳 5

    三、1月数据预览：CPI同比偏弱、PPI降幅延续收窄 9

    风险提示 10

    图表目录

    图表1：2007、2010、2015、2018年2月CPI同比均值较1月高出1.0个百分点 3

    图表2：2007、2010、2015、2018年一二月累计出口表现总体好于3月 3

    图表3：根据我们估算，春节效应或拖累1月CPI环比约0.3个百分点 4

    图

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