美容护理行业周报：高德美2025年业绩创新高，国内减重市场再添新路径.pdfVIP

证券研究报告

20260308

美容护理报告日期：年月日

高德美2025年业绩创新高，国内减重市场再添新路径

——美容护理行业周报

华龙证券研究所摘要：

20252025

投资评级：推荐（维持）高德美年业绩创新高，管线与指引彰显增长韧性。年，

高德美集团实现里程碑式增长，全年净销售额达52.07亿美元，

5017.7%

最近一年走势首次突破亿美元，按固定汇率同比增长。公司在注射美

学、皮肤科护肤及治疗性皮肤科三大领域均跑赢市场；核心

EBITDA增至12.11亿美元，利润率提升至23.3%，核心EPS同

76.7%3.69Nemluvio®Relfydess™

比大增至美元。集团凭借、、

Sculptra®等核心产品的强劲表现，以及行业领先的创新管线，持

续巩固皮肤科学领域的领导地位。

5C

质肽生物完成超亿元人民币轮融资，加速核心临床管线开发。

5C

质肽生物近期完成超亿元人民币轮融资，由奥博资本领投，

多家知名机构及老股东持续加码，将用于加速核心临床管线开

分析师：孙伯文发。公司聚焦慢性代谢疾病领域，凭借差异化的超长效、口服多

肽及多靶点布局，构建了四大技术平台，覆盖重组蛋白生产全流

执业证书编号：S0230523080004

ZT003

程。其核心产品佐维格鲁肽（）注射液为全球首个每月给

邮箱：sunbw@GLP-1III

药一次的制剂，目前正开展期临床研究，有望引领代

谢疾病治疗新趋势。

分析师：王佳琪投资建议：基于临床数据驱动的系统性创新能力，依托全品类产

执业证书编号：S0230525040001品矩阵及经全球市场验证的差异化管线布局，医美行业相关业务

邮箱：wangjq@正摆脱单一品类驱动的增长模式，向“多治疗领域领跑”“全球