TOC\o1-2\h\z\u10Y-1Y利差:短端主导,长端放大 5
驱动因素:政策锚、增长预期与供需结构 5
定价逻辑:1Y与10Y-1Y呈稳定负向动态平衡关系 5
阶段性偏离:短端主导下的结构性扰动 6
30Y-10Y利差:主导权向超长端转移,利差重新定价 8
30Y-10Y利差驱动因素:供需、预期与期限敏感度分化 8
核心定价逻辑:超长端正成为利差主导力量 8
阶段切换:利率中枢变动的多种组合形态 9
展望:曲线陡峭化延续,双利差走阔 11
10Y-1Y利差:宽松主导陡化,或呈走阔态势 11
30Y-10Y利差:供
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