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计算机行业年度策略

国产算力全面突破，AI应用即将爆发

领先大市-A(维持)

2026年3月16日

行业研究/行业年度策略

计算机板块近一年市场表现

资料来源：常闻

首选股票

评级

688041.SH

海光信息

买入-A

688111.SH

金山办公

买入-A

688777.SH

中控技术

买入-A

投资要点：

25年计算机板块涨幅显著，26年全面看好AI产业链投资机会。25全年计算机走势受AI产业趋势影响较大：年初DeepSeekR1发布带来主题行情；6月下旬至8月，市场风险偏好提升驱动AI产业投资热情回升，AI应用及算力板块实现普涨；8月下旬以来，应用侧受制于业绩兑现不及预期，板块走势弱于算力侧。全年来看，计算机板块收入持续加速、净利润显著改善，预计业绩改善将逐渐消化板块高估值。此外，当前板块基金持仓处于近10年最低位，未来有望在景气赛道催化下逐步回升。展望26年，我们仍坚定看好AI产业链投资机会，并预期AI应用将迎来爆发，同时重点关注信创、自动驾驶、量子计算等板块。

AI算力：需求高景气持续，国产算力芯片性能、生态、产能全面突破。

1）需求端：作为国内AI算力需求最大来源，互联网大厂资本开支在25年保持高增的基础上，预计26年在训练及推理需求高景气背景下仍将继续攀升