2026《公司股权激励计划动因效果研究的国内外文献综述》5200字.docxVIP

公司股权激励计划动因效果研究的国内外文献综述

1.1国外研究现状

在股权激励动因方面的研究。Lazear（2004）认为在所有者和公司管理者信息不对称的情况下，股权激励对促使高管实施盈利好的项目有正向作用[1]。Matolcsy等（2009）认为股权激励计划利于财务报告成本偏高的公司降低成本，这令上市公司更倾向于实施股权激励[2]。

在股权激励实施效果方面的研究。企业实施股权激励后，是否会影响企业的绩效是国内外学者研究多年的问题。根据国内外学者的研究成果，将两者关系分为三类：正的激励效应、区间效应、负的激励效应或者不相关。具体而言：

（1）股权激励具有正的激励效应

Aboody和Johnson等(2010)选取了100家上市公司作为研究的样本，通过多种统计方式，建立了相关数学模型，进行了长期的跟踪调查，结论显示：股权激励可以提高公司绩效，也可以使公司利润显著提高，二者存在明显的正相关关系[3]。Prevost等(2013)提出对于首席执行官的股权激励会促使企业债务成本的降低，从而增加企业的利润空间，促进企业的绩效提高[4]。Kuo等(2013)以1999年到2004年台湾地区986家非金融企业的6583名高管作为研究对象，探讨对于高管CEO的股票奖金与企业绩效之间的联系，发现CEO的股票分红与企业绩效之间存在显著的正向相关关系[5]。StevenBalsam（2014）通过