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金融工程：期权定价二叉树模型的步数优化

引言

在金融衍生品定价领域，二叉树模型因其直观的离散时间框架和灵活的适用性，成为期权定价的核心工具之一。自Cox、Ross与Rubinstein于1979年提出经典二叉树模型（CRR模型）以来，该模型不仅被广泛应用于欧式期权定价，更因其对美式期权提前行权特性的天然支持，在实务中占据重要地位（Coxetal.,1979）。然而，二叉树模型的核心参数——步数选择，始终是理论研究与实务操作中的关键问题：步数过少会导致定价误差显著，无法准确反映标的资产价格的连续运动特征；步数过多则会大幅增加计算复杂度，尤其在处理多期期权或复杂衍生品时，可能造成效率与成本的