ESG评级与投资决策：A级是更好的--一个断点回归方法.pdfVIP

摘要

摘要

现如今，随着可持续发展理念深入人心，越来越多的投资者开始关注公司

Environmental,SocialandGovernanceESG

在环境保护、社会责任和内部治理（，）

方面的表现。据全球可持续投资联盟统计，截止2022年，全球ESG资产已经

超过35万亿美元，ESG投资蓬勃发展，逐渐成为主流投资趋势。随着公司ESG

表现在投资者心中的重要性逐渐增加，其对投资者投资决定的影响程度也逐渐

增大，而这其中的影响水平和作用机制却没有文献研究。本文着重研究ESG评

级提升如何影响投资者投资决定，并构建股票超额收益风险比作为投资决定的

代理变量，补充了对这个问题研究的空白。本文还对公司ESG表现如何影响其

市场价值的相关文献有所贡献。过去大多数研究ESG表现如何影响公司市场价

值的文献都支持由Freeman教授于1984年所提出的利益相关者理论，即ESG

评级提高会显著增加公司市场价值。同时，根据经济学理论