内需新方向：中国地产财富模式的过去和未来.docxVIP

一、如何科学评估中国居民地产总值？

中国地产对居民资产负债表太重要，所以过去有诸多口径对中国居民资产负债表展开估测。但有趣的是，不同估测方法得到的结果，差异太大。

有方法估测得到中国居民地产总资产432.5万亿元（2023年）；另外方法估测结果却只有267.5万亿元（同为

2023年），两者差距超过了160万亿元，甚至超过了许多大型经济体一年的GDP总额。为什么会这样？

估测差距主要来自于一个底层的认知差异——如何评估房地产的金融属性和消费属性。

若将房地产视为百分百消费品，则会下压对二手住宅价值的估测值，最终得到的结果自然偏低。反之，关注房地产的金融属性，则会充