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宏观研究
全球定价基准的重构：从美国主权信用到黄金与多元货币的复合锚定
技术研究部刘祥东孙榕2026年4月9日
当前，美国主权信用正受价值稀释、制度信用受损、金融基础设施的政治化运用等多重因素侵蚀，从而动摇了美债作为全球“无风险利率”定价锚的根基。全球定价基准正向由黄金与多元主权货币构成的“复合锚定”体系演进。这一变化或将深刻重塑主权信用的评估范式，评估重心将更加注重对内部经济韧性、财政纪律自主性、地缘战略站位以及本土金融基础设施完备度等内生维度的精细化
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