当前经济与政策思考：国内外企业布局上游能源环节的动向.pdf

国内外企业布局上游能源环节的动向

——当前经济与政策思考

报告摘要

海内外科技企业均有向上游能源环节延伸布局的动作，海外科技巨头围绕核能、风光

等可再生能源及天然气电站形成多元化布局：在核能领域通过项目融资、股权投资和

PPA锁定长期稳定电力；在风光领域以PPA为主并向资产收购延伸；同时探索水电、

地热、氢能等路径，并在现实约束下大规模自建天然气电站以保障算力用电，整体呈

现从“买电”向“控电”的延伸。

相比之下，国内科技企业布局仍以非传统能源为主，包括风光储微电网、绿电直供及

PPA等方式，在核能、氢能等领域以战略性股权投资和前沿技术卡位为主，对化石能

源更多体现为数字化赋能而非发电侧布局。

对比海内外来看，双方核心动因一致，均源于AI算力扩张带来的能源安全需求上升；

但海外企业更强调主动控制能源、路径多元且重资产介入更深，而国内企业则更多在

既有电力体制内优化配置，侧重绿色合规与区域资源消纳，布局方式以合作与间接参

与为主，能源选择相对集中于风光等成熟路径。

风险提示：海外政策风险；地缘政治风险；研究报