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金融投资分析与管理手册

第1章宏观环境与政策导向

1.1全球宏观经济周期研判

当前进入全球主要经济体增速换挡期，欧美日等发达国家的GDP增长中枢已从两位数回落至两位数区间，但通胀压力依然显著，导致市场对未来6-12个月的利率走势分歧较大。美联储在2023年10月宣布将基准利率从5.25%上调至5.50%，标志着美国进入“高利率常态化”阶段，这种政策转向可能通过资产定价机制影响全球风险资产的估值。

根据国际货币基金组织（IMF）的预测，全球GDP增速预计在2024年放缓至2.2%左右，而中国作为最大增量市场，预计增速维持在5%左右，呈现“全球复