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  • 2026-04-30 发布于海南
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2026年3月金融数据点评:涨价之下的流动性变化.docx

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TOC\o1-2\h\z\u一、涨价之下,银行间流动性面临的三重考验 4

二、涨价之下,宏观广义流动性的循环尚未打破 6

三、3月金融数据:M2同比增速开始下滑 9

(一)信贷:贷款同比少增 9

(二)社融:社融同比震荡回落 9

(三)存款:M2同比增速下行 10

图表目录

图表1 政策利率调降主要发生在PPI同比回落期间 4

图表2 政策利率调降主要发生在工业企业利润同比转负期间 4

图表3 价格抬升触发货币政策的“紧”,基本面回落引发货币政策的“松” 5

图表4 PPI同比转正,央行主动投放回落 6

图表5 PPI同比转

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