伯特利线控底盘稳步前行，新业务蓄势待发.docxVIP

投资案件

投资评级与估值

预计公司2026-2028年营业收入分别为150.4/184.9/212.4亿元，同比增速

25.2%/22.9%/14.9%，归母净利润16/20/23亿，对应当前（2026/4/22）PE为

17x/14x/12x。车端业务方面，公司作为智能底盘全域供应商，有望借助核心技术先发优势、客户、海外布局优势，提升配套价值量并拓展海外市场，贡献业绩增量。而机器人业务，通过自研布局丝杠、电机、关节模组等核心产品，通过投资绑定下游生态打开估值空间。给予其2026年可比公司平均19倍PE，对应目标市值314亿元，有13%的上涨空间，给予“增持”