2025年金融行业资管部专员资产配置管理手册.docxVIP

2025年金融行业资管部专员资产配置管理手册

第1章市场环境研判与趋势洞察

1.1全球宏观经济周期分析

当前全球主要经济体正处于从“高利率、低增长”向“低利率、高债务”的结构性转型期，美国联邦基金利率虽已下行但仍有粘性，欧洲央行在通胀目标达成后维持高利率以抑制经济衰退，日本则已正式开启“失落的三十年”后的温和复苏，全球资本在寻找新的资产定价锚点。根据IMF最新预测，2025年全球GDP预计将增长3.1%，但增长动能主要依赖发达国家的存量消费与科技红利，新兴市场受地缘冲突与债务危机冲击，增长率可能回落至2.8%以下，呈现“分化加剧”特征。

全球流动性环境呈现“紧平衡