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期货从业资格考试投资分析高频考点题及答案

一、基本面分析高频考点题

1.供需平衡表计算与应用

某农产品年度供需数据如下：期初库存120万吨，产量850万吨，进口量50万吨，出口量70万吨，国内消费800万吨。要求：（1）计算期末库存；（2）若下年度产量预期减少5%，进口量增加20%，出口量减少10%，国内消费增长3%，其他变量不变，计算下年度供需缺口（surplus/deficit）。

答案：

（1）期末库存=期初库存+产量+进口量-出口量-国内消费=120+850+50-70-800=150万吨。

（2）下年度产量=850×(1-5%)=807.5万吨；进口量=50×(1+20%)=60万吨；出口量=70×(1-10%)=63万吨；国内消费=800×(1+3%)=824万吨；

下年度期末库存=期初库存（150万吨）+产量+进口量-出口量-国内消费=150+807.5+60-63-824=130.5万吨；

供需缺口=（产量+进口量）-（出口量+国内消费）=807.5+60-63-824=-19.5万吨（即供不应求19.5万吨）。

2.库存周期与价格关系分析

某商品处于“主动去库存”阶段，行业开工率65%（历史均值75%），现货价格较期货贴水30元/吨（正常贴水区间10-20元/吨）。结合库存周期理论，分析该阶段价格趋势及市场特征。