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段永平价值投资笔记

段永平先生价值投资核心笔记

段永平先生价值投资核心笔记：底层逻辑+实操方法

一、底层核心逻辑（3大基石）

1.投资本质：买股票=买公司

核心定义：

投资的唯一本质是“买公司未来净现金流的折现”，股价只是公司价值的外在表现，短期波动不改变公司本身价值（对应马克思“价格围绕价值波动”）。

关键认知：不把股市当赌场，不追求短期差价，而是以企业所有者心态持股，思考若有足够钱，是否愿意买下整个公司。

2.决策核心：3个“对”+1个“不”

对的生意：

商业模式好（有宽护城河、能长期产生稳定现金流，如茅台的品牌壁垒、苹果的生态闭环），且能看懂（超出能力圈的坚决不碰）。

对的人：

企业