2025年金融行业投行业务部分析师投行业务操作手册.docx

2025年金融行业投行业务部分析师投行业务操作手册

第1章

2025年宏观环境与行业格局研判

1.1全球经济复苏动能转换与地缘政治新变局

2025年全球核心经济增速预计将维持在2.5%-3.0%的温和复苏区间，主要得益于发达经济体“去杠杆”与新兴市场“数字化基建”的双重驱动，但需警惕全球供应链重构带来的贸易摩擦成本上升。美联储在2025年可能完成利率正常化进程，但将采取“渐进式降息”策略，预计2025年下半年至2026年初实现50个基点的降息，以此对冲部分欧洲及日本市场的衰退风险，为新兴市场提供流动性缓冲。

地缘政治层面，俄乌冲突进入“后冷战”常态化管理阶段