2025年金融行业资管部研究员资产配置方案手册.docxVIP

2025年金融行业资管部研究员资产配置方案手册

第1章宏观环境研判与政策导向

1.1全球宏观经济周期分析

需结合美联储最新利率决议及全球主要经济体GDP增速数据，分析全球流动性周期的拐点。例如，若当前美国联邦基金利率维持在4.5%-5%区间，且欧洲央行货币政策转向滞后，这通常意味着全球处于“滞胀”风险较高的中期周期，而非传统的降息周期，投资者应警惕资产价格回调压力。重点关注全球主要央行（如ECB、BOJ）的量化紧缩（QT）进度与资产负债表缩减速度，测算其对全球股票及债券市场的溢出效应。例如，若全球主要央行的净信贷规模同比缩减超过15%，则需警惕全球流动性收缩引发的资