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金融行业证券部研究员全球市场分析手册（执行版）

第1章宏观环境分析

1.1全球经济增长与货币政策美联储在2024年8月下调了联邦基金利率目标区间至4.25%-4.50%，标志着全球主要央行从“加息紧缩”转向“降息宽松”周期，这一政策转向直接降低了全球资本成本，促进了跨境资本流动和新兴市场融资成本下降。

根据国际货币基金组织（IMF）最新预测，2025年全球GDP增速预计将维持在2.5%-3.0%的区间，其中新兴市场的增速预计高于发达经济体，主要得益于全球供应链重组带来的去风险化红利及中国内需的持续托底作用。欧洲央行在2024年9月进一步放缓了货币政策步