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雅戈尔首次覆盖报告：战略回归时尚主业，26年股权激励彰显信心.docxVIP

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  • 2026-05-20 发布于海南
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雅戈尔首次覆盖报告：战略回归时尚主业，26年股权激励彰显信心.docx

    目录

    盈利预测及估值 4

    盈利预测 4

    估值 5

    公司概况：男装行业龙头，战略回归时尚主业 6

    发展历程：多元扩张增厚资产，重心回归主业夯实发展 7

    公司治理：股权结构稳定，管理层经验丰富 8

    时尚业务：主品牌经营有望改善，子品牌成长前景可期 9

    主品牌：优化渠道结构，期待经营改善 9

    子品牌：切入户外及奢侈童装赛道，多品牌协同成长 13

    地产业务：项目有序结转，未来逐步退出 17

    投资业务：追求稳定回报，优化现金流 19

    股权激励彰显信心，历史分红率优异 20

    风险提示 21

    盈利预测及估值

    盈利预测

    核心假设：

    1、收入端：

    时尚业务板块：①主品牌

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