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货币政策研究ResearchonMonetaryPolicy

金融科技与货币政策传导

——基于银行风险承担渠道的分析

胡海峰魏涛冯冠霖

摘要：本文利用2009—2021年我国商业银行的非平衡面板数据，从银行风险承担的视角评估金融科技对货币政策传导渠道的影响。研究

发现：宽松货币政策环境下的银行风险承担倾向明显提升，而金融科技发展削弱了宽松货币政策对银行风险承担的促进作用；在业绩表现较

差、运营效率较低、城市和农村商业银行子样本中，金融科技对宽松货币政策提升银行风险承担的削弱作用更加明显；在相对宽松的宏观审慎

政策条件下，金融科技依然能够减弱宽松货币政策对银行风险承担的促进作用，体现了金融科技与宏观审慎政策在抑制货币政策风险传导方

面的互补性。本文的结论不仅为加深理解金融科技与货币政策传导之间的内在联系提供了补充证据，同时也为进一步畅通我国货币政策传

导渠道提供了决策参考。

关键词：金融科技；货币政策传导；银行风险承担；宏观审慎政策

中图分类号：F822.0文献标识码：A文章编号：1009-3540（2025）01-0003-0015

基金项目：国家社科基金重大项目“新发展格局下提高直接融资比重优化金融结构与经济高质量发展研