2026年二季度宏观经济展望：能源冲击波.pptx

主要观点一、二季度经济形势研判。一季度中国实际GDP增长5.0%，二季度实际GDP预计回落至4.7-4.9%，但名义GDP增速有望上行至6-7%。二季度中国经济增长的主要支撑因素在于出口和基建：出口方面，尽管存在海湾局势压制全球需求的压力，但供应链替代效应和相对稳定的中美经贸环境仍将对中国出口形成支撑；基建方面，有望继续获得财政“前置发力”的支持，同时“十五五”开局之年的项目储备优势亦在逐步显现。二、海湾局势的影响分析。1）物价冲击。若原油价格二季度持续围绕100美元/桶左右的中枢波动，预计二季度PPI同比增速中枢在2.3%，CPI在3%左右。2）产业链冲击。能源价格上行将沿“石化—