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Copula函数在金融市场尾部风险传染建模中的应用

一、引言

在现代金融学的研究领域中，金融市场风险传染现象已成为学者们关注的焦点。随着经济全球化的深入发展，不同国家、不同行业乃至不同资产类别之间的联系日益紧密，这种紧密联系在带来潜在收益的同时，也加剧了风险的扩散与传染。特别是当市场面临剧烈波动或极端冲击时，单一市场的崩塌往往能够迅速波及整个金融体系，这种尾部风险传染机制对金融稳定构成了巨大威胁。为了有效评估和防范这种风险，建立能够准确刻画市场间相关结构变化的模型显得尤为关键。传统的线性相关性分析在处理金融时间序列数据时往往存在局限性，因为金融资产收益率分布通常呈现尖峰厚尾的特征，且市场间的相