海外科技行业公司2026Q1业绩总结：资本开支指引增速上扬，云业务回报闭环可期.pptx

核心观点;目 录;;;;;2谷歌：服务业务表现稳健，云业务表现亮眼;3亚马逊：26Q1业绩指标均超预期，26Q2收入指引大超预期;4Meta：26Q1应用家族增长强劲，26Q2收入指引符合预期;目 录;;;2.1微软：全年资本开支指引明确，季度资本开支较为波动;2.2谷歌：2026年资本开支指引上调，2027年资本开支预期积极;;;目 录;;;3.1微软：智能云业务拖累公司毛利率，合理控费以减轻折旧压力;3.2谷歌：全栈AI能力带来毛利率优势，AI投入将对利润表产生压力;3.3亚马逊：毛利率改善明显，经营效率提升;3.4Meta：毛利率保持稳健，费用率积极优化;目 录;云业务