【浙商-2026研报】兼论如何看待近期美债利率走高：“NACHO”交易是什么？.pdfVIP

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宏观专题研究报告日期：2026年05月17日

“NACHO”交易是什么？——兼论如何看待近期美债利率走高

——大类资产配置热点专题报告

核心观点分析师：何佳烨

执业证书号：S1230525100001

当前市场交易逻辑已转向博弈霍尔木兹海峡长期封锁的NACHO交易——即假设hejiaye@

海峡长期封锁不可避免(NotAChanceHormuzOpens)。中东地缘僵局持续推升原分析师：施文燊

油价格中枢与航运风险溢价，能源冲击长期化趋势确立。在此背景下全球利率市执业证书号：S1230526040005

shiwenshen@

场迎来重定价，美国通胀数据超预