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铁矿石周报

供强需弱格局维持，矿价偏弱运行

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2026年2月6日徐艺丹从业资格：投资咨询资格：Z0020017

周度观点供强需弱格局维持，矿价偏弱运行

◼观点：铁矿供应压力持续增大，叠加宏观情绪走弱，价格继续偏弱运行。基本面来看，供应端，本期铁矿全球发运量环比小幅增加，发运中

枢边际走低，但相较于历史同期仍处于偏高水平。天气方面，澳洲气旋预计周末经过黑德兰港，并直面冲击丹皮尔及沃尔科特港，关注后续

影响；巴西地区降雨持续。需求端，铁水产量环比小幅回升，假期部分钢厂存在轧线检修，高炉产量预计持稳，关注节后预复产速度。成材

数据淡季特征显现，但低库存格局下供需矛盾有限，基本面相对健康。近期钢材出口接单情况有所减弱，目前仍具有韧性，关注节后需求恢

复情况。库存层面，港口库存延续累库，受钢厂补库影响疏港量大幅走高，库存累库速度放缓，但高库存对铁矿价格仍有较强的压制;钢厂库

存大幅增长，节前补库基本结束。展望