广发期货-徐艺丹-铁矿石周报20260307.pdfVIP

铁矿石周报

宏观及消息面共振，矿价有所反弹

本报告及路演当中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明本报告及路演当中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明

广发期货有限公司研究所投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号

2026年3月6日徐艺丹从业资格：投资咨询资格：Z0020017

观点宏观及消息面共振，矿价有所反弹

◼观点：短期铁矿石反弹驱动来自海运费上涨及BHP货源流动性趋紧，但供应压力仍未减弱。基本面来看，供应端，铁矿全球发运量环比小幅增

加，发运水平仍处于历史同期高位，年初至今全球铁矿发运累计增加近3000万吨。到港量中枢持续回落，47港累计同比增加2700万吨左右，

供应压力仍存。需求端，铁水产量环比大幅回落，两会期间周边地区限产影响复产进度，终端需求恢复尚需验证。成材库存水平尚可，但板

材尤其热卷库存压力凸显，关注后续去库斜率变化。近期美伊冲突致使成材出口至中东地区订单将有所下滑，而终端需求边际增量又在出口，

后续需求端恢复或不及预期。库存层面，本周钢厂库存环比小幅回落，港口库存小幅增加，港口库存压力依旧凸显。展望后市，短期海运费

上涨及BHP货源流动