零食行业革新深度系列首篇：零食的效率革命.docxVIP

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零食的效率革命

——零食行业革新深度系列首篇

最近一年走势

行业相对表现

2026/05/18

表现

休闲食品沪深300

1M

1.9%

2.2%

3M

-6.4%

3.7%

12M

-5.8%

24.3%

前言：伴随上游供给过剩，下游消费需求注重质价比，零食渠道发生深刻变革，鸣鸣很忙、好想来万店奔腾，金粒门、蒲妈妈新鲜零食周转再加速。我们立足当前零售渠道重构浪潮，对零食渠道变革脉络、供需结构及商业模式进行系统性梳理。

本文是零食渠道变革系列的首篇报告，解决了以下核心问题：1、量贩零食业态为何能够崛起？2、量贩零食的商业模式本质？3、如何展望量贩业态的确定性？后续我们会持续推出零食渠道变革系列报告。

n上游供给过剩叠加消费趋势更迭，零食渠道变革势在必行，量贩成为高效渠道。供给端看，零食行业进入门槛较小，上游厂家供给资源持续累积过剩，为量贩零食店提供了低价、海量、稳定的货源。需求端看，2022年后国内消费意愿下降，催生质价比需求，小额高频的零食消费符合需求变化消费趋势，量贩以低价+丰富品类迅速渗透。同时，伴随下沉市场低租金、低人力成本、标准化易复制模式等优势，量贩门店模型迅速跑通，驱动业态快速渗透。

n零食量贩商业模式：赚供应链效率的钱。量贩门店作为垂直品类的硬折扣店，赚取“效率差”和“供应链整合”的钱。具体来看，其效率满足了多（