企业并购七大策略解析.pptxVIP

１;一、并购的涵义

并购（MergerandAcquisition，通常缩写为M＆A）是吞并、合并与收购的简称，企业之间以各种形式的资源有机结合为统一战略整体的组织调整行为。

并购是企业通过产权交易获得其它企业一定程度的控制权，涉及资产控制权、经营管理权等，以实现其一定经济目标的行为，是经济运作中发生的一种组织变动形式，涉及到企业的重组、清算和再分配。;;;;收购与吞并的区分;二、并购的分类;横向并购，是指具竞争关系的、经营领域相似或生产产品相似的同行业之间的并购。

纵向并购，是指生产和销售的连续性阶段中互为购置者和销售者关系的企业间的并购，即生产和经营上互为上下游关系的企业之间的并购。

混合并购，是指横向并购与纵向并购相结合的企业并购。普通分为产品扩张型、市场扩张型和纯混合型三种。;（二）按并购出资方式划分;（三）依据并购方式划分;（四）依据并购动机划分;第二节企业并购的动因;一、企业并购的动因理论;1．效率理论;案例1—6海尔的并购模式;案例1—6海尔的并购模式;协同效应理论;

经营协同效应产生的原因

;经营协同效应的体现;经营协同效应的体现;财务协同效应;财务协同效应;2.多元化理论;3.价值低估理论;4.信息讯号理论;4.信息讯号理论;5.代理问题和管理者主义;（1）代理问题;（2）管理主义者;（3）自负假说;（4）自由现金流量假说;6.市场势力理论