资本预算决策风险管理与控制策略.pptxVIP

资本预算决议：有风险状态下;资本预算中的“风险”是指什么?;风险分析是以历史数据为依据还是以预计为依据?;与资本预算相关的几个风险类型;各种风险的度量方式;0期望净现值E(NPV);2.企业风险:

反应了项目对企业盈利稳定性的影响.

考虑了企业内部的其它资产(企业内部的多样化).

取决于:

项目标标准差，和

该项目与其它企业资产报酬的相关性.

度量方法：项目标企业贝他beta.;;3.市场风险:

反应了项目对完全分散的股票组合的影响。

考虑了股东其它资产的原因.

取决于项目标标准差?和项目与股票市场的相关性.

度量方法：项目标市场贝他beta.;各种风险的适用性;单一风险最易于计算,更直观.

核心项目与其它的企业资产有更高的相关性,故单一风险通常会影响到企业风险.

假如项目与经济情况高度相关,单一风险也会影响到市场风险.;灵敏度分析（sensitivityanalysis）;案例;;灵敏度线越陡，说明风险越大.这种原因些许的波动就会造成净现值的大幅波动.

销售线陡于残值或贴现率,故在这个项目中，应当严密关注对销售的预测.;灵敏度分析的缺点;灵敏度分析的作用;场景分析;;假如该企业平均项目标差别系数为0.2到0.4,这个项目是否高风险项目?目前度量的是什么类型的风险?;企业核心业务中的项目是否与企业中其它的资产高度相关?;相关系数与标