【中信建投政策研究】2026年投资企稳的结构分化与破局路径-260523-中信建投.pdfVIP

证券研究报告·政策研究

【中信建投政策研究】2026年投资企稳的结

政策研究

构分化与破局路径

核心观点

2026年投资企稳或将是“前低后稳、结构分化”的渐进修复。短期胡玉玮

4月数据低于预期更多是转型期阶段性回调，剔除地产后有效投资仍保huyuwei@csc.

持正增长，设备更新与新质生产力投资展现韧性。资金端总量充足且节SAC编号：S1440522090003

奏靠前，4月的资金使用效率不足与项目落地滞后等问题，使得二季度SFC编号：BWP409

成为“企稳确认”的关键验证窗口。投资结构呈现鲜明分化：综合基础

设施建设发挥坚实托底作用，新质生产力与设备更新提供弹性空间，制周之瀚

造业与民间投资恢复仍需更多耐心。随着城投平台向市场化主体转型、

zhouzhihan@csc.