原创力文档债券月报
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一、6月供需格局边际弱化，信用债持仓提高流动性5
（一）5月复盘：非银“钱多”格局延续，信用利差低位震荡5
（二）6月关注点：钱多格局或边际弱化，季节性看信用利差压缩动能偏弱6
1、季节性：6月债市多空因素共振，信用利差走势分化、期限利差多收窄6
2、后市展望：钱多格局或边际弱化，利差压缩动能进一步减弱8
（三）
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