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证券市场法律法规与政策解读手册

第1章证券市场基本法律制度

1.1证券发行与注册制度

我国自2003年《证券法》修订以来确立了“注册制”核心地位，即发行人负责提交发行申请，交易所和监管机构主要进行合规性审查，不再对投资价值进行判断。这一制度旨在通过市场化机制提升资源配置效率，降低行政干预，让市场在定价中发挥决定性作用。在注册制下，发行申请书的审核重点从“实质判断”转向“程序合规”。例如，某拟上市科技公司需在提交招股说明书时，确保其财务数据真实完整，且不存在未披露的重大诉讼或行政处罚记录，从而通过监管机构的形式审查。

注册制要求发行人对信息披露的真实性、准确性、完整性承担首要责