食品饮料行业半年度把握顺次改善的投资机会.docx

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板块迎拐点，改善节奏分化 6

板块底部出现，子板块因调整节奏和深度不一表现分化 6

板块底部出现，大众品部分子板块率先改善 6

零食延续高景气，餐供、乳品底部回升 7

白酒：行业筑底预计进入去库后半程，个股出清节奏不一 8

机会成本仍在，绝对收益可期 11

食品饮料景气度相对较低，存在交易机会成本 11

机构持仓、估值均处于低位，为绝对收益夯实基础 13

PPI、CPI回暖，通胀预期升温，消费基本面有望改善 15

白酒拐点思路配置，大众品聚焦四条主线 16

白酒：估值有望修复，聚焦拐点逻辑 16

大众品：关注确定性成长+顺周期复苏+转型改革+跨界投资 17

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