养殖油脂产业链周度策略报告：20260615.docxVIP

养殖油脂产业链周度策略报告

养殖油脂产业链周度策略报告

摘要

豆油：本周，豆油期货主力合约下跌。美伊和谈预期较好，国际原油价格下挫带动植物油脂走弱。我国大豆到港量增加，豆油库存积累，短期利空释放。中长期来看，美国大豆压榨消费强劲，国际生柴政策推进预期较强，叠加东南亚天气扰动，豆油下方空间预计不大，中长期相对看好豆油价格。弱现实强预期，豆油主力合约先筑底后反弹，豆油主力09合约考虑轻仓持多，支撑位关注8250-8300元/吨，压力位关注8580-8600元/吨；

菜油：本周菜油震荡走弱，6月产区天气出现改善，叠加宏观环境影响，资金情绪出现较大降温，菜油盘面冲高回落；国内近月供应较为充裕，加菜籽、澳籽集中到港压榨，基本面偏宽松。往后看，短期需关注加拿大各省预估菜籽种植面积情况，天气题材仍存在再度炒作可能；美生柴政策依旧提供了较为稳固的中长期消费支撑。操作上可考虑待盘面企稳后仍逢低多配参与，菜油上方关注10350-10400附近压力，下方关注9750-9760附近支撑。

棕榈油：本周棕榈油于区间下沿震荡整理。马棕库存超预期累库，国内库存水平依旧高位，但高频数据显示6月出口有所回暖，弱现实态势有望得到改善。6月马来西亚B15生柴政策推进以及7月印尼B50计划执行下，棕榈油中长期需求前景支撑较强；天气题材方面,年内厄尔尼诺强度仍需进一步观察；总体来看，棕榈油年内大方向仍预计向上，更多是需