食品饮料-行业周报：茅台股东会召开，以市场化为抓手厚植产业价值.docxVIP

食品饮料

2026年06月14日

茅台股东会召开以市场化为抓手厚植产业价值

看好——食品饮料行业周报20260612

证券分析师

吕昌A0230516010001

lvchang@

周缘A0230519090004

zhouyuan@

王子昂A0230525040003

wangza@

联系人

王子昂A0230525040003

wangza@

本期投资提示：

l投资分析意见：5月以来板块个股普跌，基本面并没有重大变化，淡季各子行业普遍增速放缓，但头部企业经营稳健。股价回调后，优质个股的估值吸引力和股息回报率显著提升。维持板块观点，看好食品饮料板块2026年投资机会，核心方向是顺周期的白酒和餐饮供应链，核心指标看CPI。白酒板块维持判断，我们认为茅台价格一季度已筑底，行业迎本轮周期拐点，二季度以来茅台批价保持坚挺并对部分产品提价。行业未来的趋势是缩量集中，从大鱼吃小鱼到大鱼吃大鱼，上市公司的强分化不可避免。尽管总量萎缩，但长期留下的头部企业仍有成长空间。展望26年，若基本面如期修复，预计26年底-27年将迎来估值与业绩双击，优质白酒公司已处于战略配置期。白酒重点推荐：贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒、迎驾贡酒、今世缘、金徽酒。大众食品子行业已呈现结构性改善，企业竞争从价格转向