智能科技行业5月报：大模型迭代加速，Token需求高增，聚焦人工智能ETF配置机遇.docxVIP

行业研究|传媒

请仔细阅读报告末页声明1

证券研究报告/行业研究中性（维持)2026年06月15日

证券研究报告/行业研究

中性（维持)

行业指数与大盘走势对比传媒沪深30040%30%20%10%0%-10%-20%大模型迭代加速，Token

行业指数与大盘走势对比

传媒沪深300

40%30%20%10%0%

-10%

-20%

研报摘要

行情回顾：科技细分ETF行情极致分化，不同赛道涨跌走势割裂。人工智能、数字经济、信创相关ETF全线大幅走高，多数标的收获双位数月度涨幅，赚钱效应突出；而云计算、大数据、软件、金融科技、游戏等赛道ETF普遍收跌，资金流向呈现明显跷跷板效应。本轮行情结构性分化格局凸显，核心源于产业景气度预期差异与场内资金调仓换股。

数据跟踪：1）游戏数据：5月新品收入分化，国产游戏出海扩容、区域深耕成效凸显。国内外新游市场多点开花。国内新游市场多款全新作品集中上线，完美世界、朝夕光年、腾讯等厂商新品同步实现稳定流水收获。海外新游供给保持高景气度，国产出海游戏批量登陆全球多区域市场，雷霆游戏、莉莉丝等厂商出海新作分别拿下656万、350万美