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行业新视角报告

Token经济来临，蕴含哪些投资机会

报告日期：2026-06-02

英伟达CEO讲话点燃市场热情

6月1日英伟达CEO黄仁勋于GTCTaipei2026大会上表示，“Token就是资产，能够创造利润的营收单位”。未来依托Token可以持续产生收益，驱使全球AI企业全力布局、扩充产能，不断搭建全新的AI算力集群，算力需求将呈现出飙升态势。随着AI智能体、各类大模型应用全面落地，Token消耗量持续增长，可以直接对外计价、交易、变现，完成从“硬件资源”到“标准化商品”的转型，Token经济开始逐渐成型。

我们认为此次投资机遇呈现结构化、多层次的特征。从底层的算力基础设施，到中层的AI大模型与平台，再到应用层的AI+Token商业模式，每个层次都蕴藏着巨大的投资潜力。

Token商业化模式已经开始出现，企业开始追求边际成本

我们认为Token调用未来将持续实现爆发式增长。随着大模型、AIAgent、多模态应用加速落地并走向规模化商用，各类智能应用的交互频次、任务复杂度、上下文长度持续攀升，叠加企业端批量部署数字员工、C端AI工具渗透率快速提升，模型调用量迎来指数级扩容。Token作为AI算力与交互的基础计量单位，其需求将同步大幅走高。同时行业级应用走向常态化，长文本处理与多轮复杂任务成为主流，进一步推高