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069黄峥与马云的不同：“时代下的渺小”与“人定胜天”

欢迎打开《蔡钰·商业参考3》，我是蔡钰。

拼多多之所以能够在2023年这个时点上业绩炸裂，跟它在全球

市场上等来了“拮据的力量”有很大的关系。

2023年三季度，拼多多营收主要来自两大块，一块是在线营销

服务及其他收入，396.9亿元，三季度同比增长39%；另一块是

交易服务收入291.5亿元，同比增长315%。

我们重点看后一项，跟一年前比，拼多多增长最猛的收入就是这

个“交易服务收入”，翻了3倍。一年来发生了什么？最大的变

化就是拼多多正好在一年前推出了多多跨境业务，在海外砸钱推

广TEMU，还玩起了全托管模式。

收入猛增的同时，拼多多三季度的净利润率是24.74%，看着挺

高，却是连续五个季度以来的新低。

利润到哪里去了？用来攻城拔寨了。拼多多在财报里说，多多跨

境进入了中国一百多个制造业产业带，把产品带到了北美、澳洲、

欧洲、亚洲等国家地区，每天出口包裹超过40万个，日均货重

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量600吨。按照《连线》杂志的测算，TEMU发往美国的订单

平均每笔亏损30美元，其中平台要承担910美元，里面包括了

运费、人工和服务费用，以及补贴折扣等等。