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周期股基础概念与投资逻辑在起伏中寻找规律

什么是周期股周期股是指那些业绩和股价随宏观经济周期波动的上市公司股票经济繁荣时周期股盈利大增股价上涨经济衰退时周期股盈利下滑股价下跌典型的周期股行业包括煤炭、钢铁、有色金属、石油、化工、水泥、航运等周期股与成长股和消费股不同它的盈利不是稳定增长的而是大起大落的周期股的投资核心在于判断经济周期的位置在周期底部买入在周期顶部卖出才能获得超额收益对于种田式体系周期股属于阶段性配置品种而非长期持有品种了解周期股是完善投资体系的重要一课

周期股的核心特征周期股有鲜明的核心特征,与成长股、消费股完全不同波动巨大:业绩波动幅度远大于其他行业,利润可能增减几倍与观经济高度相关:经济周期上升时需求盛,产品价格上涨,盈利大增产品价格驱动盈利:核心驱动力是产品价格而非销量估值呈现反向特征:盈利峰值时PE最低、股价可能最贵估值呈现反向特征:股可能贵;盈利低谷时PE最高、股可能最便宜投资者情绪影响:过度乐观时追捧,过度悲观时避之不及周期性行业多为重资产行业:固定成本高,盈利对产能可用率极度敏感理解这些特征是投资周期股的第一步,不懂周期特征最好不要碰周期股有鲜明的核心特征

周期股与宏观经济的联动经济衰荣阶段:需求萎缩,产品价格下跌,周期股盈利大幅下滑周期股与宏观经济运行高度联动形成了独特的投资逻辑经济复苏阶段:政策宽松,需求回暖经济复苏阶段:政策宽松,需求回暖,