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资源类周期股投资逻辑大宗商品的财富密码

资源类周期股的共性特征资源类周期股包括煤炭、有色、石油等,具有共同特征全球定价:多数资源品有全球统一价格,受国际供需影响价格驱动盈利:核心看产品价格,企业自身很难控制供给刚性:矿产和油田建设周期长,供给反应慢带来价格弹性资源禀赋差异:资源质量差别大,优质资源企业成本优势明显资源消耗:不可再生资源储量有限,长期价值随着消耗而提升受美元影响:美元强弱影响大宗商品价格,美元弱商品涨资源股与通胀高度正相关:通胀上行期资源股表现好·资源股适合在通胀预期上升和经济复苏初期配置·种田式体系中资源股是应对通胀的天然对冲工具

煤炭股投资逻辑煤炭股是中国最典型的资源类周期股动力煤主要用于发电是能源安全的核心品种炼焦煤主要用于钢铁冶炼与基建地产周期相关煤炭股的投资逻辑在于供给刚性新增产能受政策和环保限制审批严格供给弹性小需求端受经济周期和季节性影响冬季和夏季用电高峰需求增加煤炭价格的大周期受宏观经济影响小周期受季节性影响煤炭价格的大周期受宏观经济影响小周期受季节性影响中国煤炭行业经历了供给侧改革后行业格局优化龙头煤企盈利稳定分红提升逐步具备一部分红利股特征但煤炭本质上仍是周期股价格波动依然较大煤炭股在种田式体系中可以作为周期股的核心配置在高分红和周期弹性之间取得平衡

有色金属股投资逻辑有色金属股是资源类周期股中品种最丰富的一类。铜被称为铜博士经济景气度的先行指标。