周期股分类与行业特征.pptxVIP

周期股分类与行业特征各行业周期各不同

周期股的分类方法上汽资源类:煤炭、石油、天然气、有色金属、矿产,驱动力:全球供需和流动性中游制造类:钢铁、水泥、化工、造纸、造船,驱动力:固定资产投资和工业活动下方消费类:房地产工程机械、重卡、商用车,驱动力:地产基建和消费周期航运物流类:海运、空运、铁路运输,驱动力:全球贸易和运力供需金融周期类:证券、保险、银行,受益于利率变化和市场活跃度不同类型的周期股周期长度和波动幅度差异很大种田式体系中最值得关注的是上游资源和部分中游制造

上游资源类周期股特征上游资源类周期股是最典型的周期股煤炭股:受能源价格和供给政策影响波动大,动力煤价格从每吨500元到2000元大幅波动石油股:受国际油价影响,与全球经济和地缘政治密切相关有色金属股:铜铝锌锂等各品种供需逻辑不同,铜受益于电气化和新能源,铝受益于轻量化趋势上游资源股特点:全球定价,受国际供需和汇率影响;周期较长,一轮周期可能持续3至5年;【通胀上行期表现最好;盈利能力与产品价格高度相关,产品价格涨业绩就5种田式体系配置建议:适合在通胀预期上升时阶段性配置

中游制造类周期股特征中游制造类周期股与固定资产投资高度相关水泥股受基建和地产投资驱动,但运输半径短,有区域差异;水泥不可库存,停窑限产对价格影响大,区域性特征明显钢铁股受基建地产投资和制造业需求影响,产能过剩问题突出,供给侧改革后有所改善化工股子行业