海外经济专题报告_被低估的滞胀风险_与被高看的美联储_31页_3mb.pptxVIP

;证券研究报告

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经济周期的内核是产业周期......................................................................................4

1929年的大萧条，来自于第二次工业革命带来的产业范式转变.............................................5

二战后衰退，源于军需重工向民用消费转型阶段的经济阵痛.................................................7

1970年代大滞胀的导火索是能源供给冲击，但根源是美国在汽车、钢铁等领域的竞争优势

丧失.........................................................................................................................................8

1980年代二次滞胀的诱因是两伊战争与油价飙升，但当时也正处于传统制造业向现代服务

业的转型进程中................................................................................................