友升股份(603418)新能源汽车门槛梁龙头，海外布局 新兴领域拓展提速.docxVIP

公司深度研究

公司深度研究|友升股份

2026年06

2026年06月18日

公司评级买入股票代码603418.SH

公司评级

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603418.SH

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核心结论

【核心结论】我们预计2026-2028年公司营收59.2/71.7/92.5亿元，同比+18.9%/+21.1%/+29.0%，归母净利润5.7/7.0/9.3亿元，同比+15.4%/+23.8%/+32.9%，对应当前PE17.3/13.9/10.5X。首次覆盖，给予“买入”评级。

【报告亮点】本次研究我们重点向市场解答了友升股份未来成长性几何？一方面，公司着眼于全球化布局，海外在手订单近百亿，同时海外生产基地已陆续实现投产，预计将伴随产能释放贡献关键增量；另一方面，公司聚焦智能无人设备领域，以智能割草机器人作为首发落地载体，打造公司新增长极，进一步提升公司营收估值天花板。

【主要逻辑】

公司是国内新能源汽车门槛梁龙头，下游客户资源优质。公司以挤压工艺为核心，主要生产