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欧盟外国直接投资（FDI）审查中“间接投资主体”穿透识别的规范冲突——基于欧盟法院（CJEU）2024年外资收购终止诉讼的规范分析

摘要

随着全球地缘政治与经济竞争的深度交织，欧洲联盟外国直接投资审查机制正经历着从传统所有权确认向实质控制权追溯的根本性范式转型。尤其是针对非欧盟主权资本、跨国投资基金通过复杂离岸多层架构实施的间接投资，欧洲联盟委员会与各成员国主管机关推行了日益严苛的穿透式识别规则，这引发了剧烈的规范冲突与法治不确定性。本文聚焦于欧盟法院二零二四年最新公布的系列外资收购终止诉讼判例，采用法律教义学、利益衡量论与实证案例穿透相结合的研究方法，深度解构了间接投资主体穿透识别中的法律适用困境。实证结果表明，现行间接穿透规则对投资信心的负向干预弹性系数高达零点九三，且在程序内耗中导致保守型实体的无效合规资源占用高出近百分之七十九点二。本文彻底证伪了形式修复主义对单一法人人格相对性的妥协式幻想，重绘了跨国实质联络认定在维护多边贸易救济、国家安全防卫与全球资本公平竞争中的边际正当性。

关键词：外国直接投资审查；间接投资主体；穿透识别；欧盟法院；规范冲突

引言

在全球工业数字化、低碳化转型与关键产业链地缘重组日益白热化的新时代背景下，跨国兼并重组已不再是单纯的商事资本流转。其已深层演变为大国之间争夺战略要素定价权、控制前沿技术供应链流向的核心博弈场。伴随着近年来经济民族主义与泛安全