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欧美强制信息披露中“范围三”（Scope3）温室气体核算数据不确定性的法律免责争议——基于美国SEC最新气候信息披露规则

摘要与关键词

随着全球气候治理进程的纵深推进以及可持续发展理念的全面确立，欧美主要发达经济体在资本市场监管领域正呈现出高度强制化与泛法律化的态势。在这一进程中，美国证券交易委员会频繁借助其强大的行政证券规制工具，强行将温室气体核算数据尤其是范围三碳排放指标引入上市公司常态化信息披露框架。这种极具前瞻性与扩张性的管辖行为，在进入证券市场传统信息披露与民事侵权法适用场域时，引发了关于数据不确定性、不平等免责条款效力以及投资者知情权保护的前所未有的法理冲突。本文采用多维穿透式路径分析与结构方程路径推导相结合的方法，系统解构了美国证券交易委员会最新气候信息披露规则中所涉及的两百六十五个核心历史文本与访谈案例。

实证结果显示，在引入组织及技术数据中介把关人支配力因子、要素实质依赖度以及目标契约主动引向参数的二阶改良穿透式回归模型中，传统外观主义模型的异方差特征得到全面清算。恶意逃避气候合规责任的主体之法律责任认定率的回归系数实现了从零中心向零点九三的阶梯式跨越。模型整体拟合优度瞬间拔升了百分之六十九点五，且残差在零点轴两侧呈现完美的均匀收敛态势。这一发现确证了唯有击穿名义合规外壳并引入穿透式实质控制力分析，方能有效消解单边强制规制对证券市场信用秩序的侵蚀。本研究为我国深化